在上篇文章中介绍了稳定币解决债务的可行性后（中国是否可以借鉴发行稳定币来缓解债务问题），我们再来做个假设，假如我们现在来构建一套具有“中国特色”的、以“数字财政稳定币”为核心的试点方案，目标是解决地方政府、央企、国企等结构性债务问题，同时推动财政金融体制的数字化升级。

一、方案目标

通过构建“以数字人民币为基础、以财政信用为核心、以区块链技术为支撑”的新型债务治理与金融支持平台，实现：

• 地方政府债务的结构性透明与重组；
• 国企央企的资产通证化与融资效率提升；
• 财政资金流向可追踪、使用可评估；
• 推动数字财政、数字金融、数字信用三位一体改革。

二、平台名称建议（可选）

• “数融平台”（数字财政融资平台）
• “信链”（财政信用链）
• “中信稳链”（中国财政信用稳定链）
• “央地数融通”（央地联动的数字融资系统）

三、参与机构与分工

机构	职责
人民银行（央行）	发行数字人民币，提供清算结算支持，监管资金流向
财政部	制定政策框架、信用背书部分试点产品、划定债务合规边界
审计署 / 国家发改委	审核债务底账，明确合法融资主体和用途
地方政府 / 城投公司	发起项目、披露财务、接受链上追踪
政策性银行（国开行、农发行等）	提供低息资金接入，作为平台托底银行
区块链技术服务方	搭建联盟链平台，提供底层技术架构（如国产链或BSN）
国资委 / 国企系统	负责央企资产通证化试点，推动企业间链上结算流转
交易所	参与类REITs/债券产品发行、流动性支持（必要时）

四、系统架构与运行流程

1. 平台基础架构

• 联盟链：构建多中心架构的“财政信用链”，数据上链可追溯；
• 数字人民币接入模块：与央行数字货币系统对接，实现全流程数字结算；
• 债务资产登记模块：登记地方债、隐性债、央企债务项目，链上可视；
• 资金用途智能合约模块：约定用途、释放机制、监控合规；
• 财政智能监控模块：接入审计、财政部监管口径，实现实时风控。

2. 运作流程举例（以地方基建项目为例）：

1. 某地方政府申请财政支持项目，通过平台上链登记；
2. 财政部/央行审核通过后，生成对应额度的“数字财政稳定币”（DFSC，Digital Fiscal Stable Coin），锚定数字人民币；
3. 稳定币通过链上智能合约逐步释放给项目施工方；
4. 政策银行、平台担保机构视项目进度按期买断回购或安排再融资；
5. 所有过程链上公开透明，自动形成数据报告反馈。

五、金融产品设计建议

产品类型	描述	使用场景
DFSC（数字财政稳定币）	锚定数字人民币，政府/央企信用背书，仅用于特定用途	项目融资、债务重组
D-Bond（数字债务凭证）	替代传统地方专项债，链上发行、清算	地方建设类债务
国企信用通证（SOE Credit Token）	央企/国企资产通证化，链内企业可相互结算	央企间供应链金融
REITs通证化	基础设施收益权上链，提供给机构投资者	资产证券化出口

六、预期优势

• ✅ 债务透明化：债务数据上链，隐性债务阳光化；
• ✅ 用途可控化：资金按合约释放，避免挪用；
• ✅ 融资多样化：平台支持多元主体参与，拓宽融资渠道；
• ✅ 国企流动性释放：通过通证化盘活沉淀资产；
• ✅ 金融监管数字化：中央掌控地方财政运行“数据脉络”。

七、试点建议区域

推荐先从“债务率高但治理意愿强”的省份作为试点：

省份/城市	原因
贵州	债务压力大、城投平台众多、重建意愿强
云南	地方隐性债务规模较大，亟需金融工具重构
四川	数字经济发展基础好，可作为技术实验区
浙江	国企市场化程度高、央企资产丰富，便于通证化

八、风险控制与制度设计

1. 信用风险：需财政与央行共同设定信用担保机制与退出机制；
2. 平台滥用风险：设置资金用途审批+链上监管+违约惩罚机制；
3. 监管套利：平台需与银保监、证监系统做好联动，避免金融产品非法流通；
4. 技术风险：应优先选用自主可控的区块链基础设施（如长安链、BSN）；
5. 社会舆情风险：应在推广中加强政策解读，避免“变相印钞”等误解。

九、工作推动建议

阶段	内容
调研论证期	联合财政部、人民银行、政策银行开展试点可行性研究
平台开发期	搭建基础链平台、智能合约设计、试点区域遴选
小范围试点期	限定区域、限定项目试点运行，建立评估机制
扩展推广期	优化平台功能，扩大覆盖范围，构建全国性财政数字信用网络

十、结语

中国当前的债务问题既是压力，也是倒逼改革的机会。借助稳定币的思想，结合数字人民币、财政制度与区块链技术，可以打造一个具备“稳健信用锚 + 科技底座 + 政策协调”的债务治理新平台。

这将不仅是对债务问题的技术解决方案，更可能是一次对中国财政金融体系底层逻辑的系统性再造。